Você provavelmente deve estar se perguntado como a análise de ações pode ajudá-lo.
Bem, eu posso dizer que a maior dúvida dos investidores iniciantes é decidir quais ações comprar. E é aqui que a análise de ações pode lhe ajudar.
Para analisar uma ação é necessário que você conheça os principais métodos que o mercado utiliza. Existem duas formas de analisar um ativo: a análise fundamentalista e a análise técnica .
A primeira opção, a análise fundamentalista avalia as condições econômico-financeiras e o setor de atuação da companhia.
Já a análise técnica, se guia por preços e volumes de negociação sem necessariamente considerar a qualidade da empresa.
Vejamos então como se comportam cada uma das análises.
Análise técnica ações
A análise técnica utilizada no mercado financeiro, tem como base a Teoria de Dow, criada em 1884 pelo jornalista Charles Dow.
Ele foi o fundador do Wall Street Journal e também dá nome ao principal índice de ações dos Estados Unidos, o Índice Dow Jones.
A principal ideia da Teoria de Dow é que as oscilações no preço dos ativos apontam as tendências do mercado. Basicamente, ele afirma que através da análise do movimento histórico de um ativo, pode-se determinar uma tendência.
Seguindo essa linha, a análise técnica, também chamada de análise gráfica, utiliza gráficos históricos baseados em movimentos de preços de um período de tempo, para identificar padrões, avaliar o comportamento das ações e traçar tendências futuras.
Além disso, a análise técnica não leva em conta a qualidade do ativo ou a lucratividade da empresa. O que realmente importa é a variação dos preços das ações.
A análise gráfica pode ser utilizada para analisar qualquer tipo de ativo negociado na bolsa de valores.
Principais gráficos utilizados na análise gráfica de ações
Os principais gráficos que os traders utilizam para entender a evolução do preço de uma ação num período de tempo são:
- gráfico de linhas;
- gráfico de barras;
- candlestick.
Na prática o candlestick é o gráfico mais utilizado na análise técnica, pois ele indica o movimento de um ativo num período de tempo.
Ele é chamado de candlestick, devido ao formato das barras se parecerem com velas (candles).
Indicadores da análise técnica
Além de entender os principais gráficos para avaliar o comportamento dos preços dos ativos, o trader também precisa dominar os indicadores da análise técnica para identificar os pontos de compra e venda.
Confira os principais indicadores utilizados pelos traders:
- Suporte e resistência: o suporte indica o momento de comprar, pois nesse nível a tendência é de alta. Já a resistência indica o momento de vender, pois nesse patamar a tendência é de baixa.
- Médias Móveis: representa a média dos preços de um ativo durante um período.
- Bandas de Bollinger: usadas na análise de variação entre o preço de mercado e o preço médio do ativo.
- Índice de Força Relativa: usado para medir as variações da bolsa e mostra a velocidade com que os preços oscilam.
- Fibonacci: indica o tamanho do próximo movimento de alta ou de baixa.
A análise técnica, apesar de ser um tipo de análise bastante utilizada e divulgada no mercado, traz consigo alguns riscos.
A começar pela presunção de que é possível antever o comportamento de um ativo baseado apenas em seu histórico.
Acredito que no mercado financeiro, o desempenho passado do preço de uma ação, torna-se praticamente irrelevante quando comparado às questões práticas da empresa, como produtividade, geração de caixa ou endividamento.
Além disso, outro ponto a se considerar é que a ampla divulgação da análise técnica torna-se muito lucrativa para os intermediários do mercado, como as corretoras e a própria B3.
Esses agentes lucram a cada operação realizada, logo, quanto mais transações, mais retorno para eles. É o famoso conflito de interesse.
Se você prestar atenção, as corretoras oferecem carteiras recomendadas, empréstimos para alavancagem, ferramentas de análise, salas de análise online, cursos de trading, entre outros.
Certamente, é uma variedade de produtos e serviços para estimular as operações especulativas de curto prazo, como por exemplo o day trade (operação iniciada e concluída no mesmo dia).
Elas fazem com que você gire os seus recursos e pague mais taxas.
Isso sem contar a necessidade de recolhimento de impostos e a probabilidade de você cometer erros nas suas decisões de compra e venda, que a depender do volume negociado, pode lhe trazer grandes perdas.
Análise fundamentalista de ações
A análise fundamentalista tem como objetivo estudar os fundamentos de uma empresa, tais como a sua receita, os lucros, o endividamento, entre outros.
Também são considerados na análise os fatores microeconômicos, que são aqueles que podem estar ligados a uma empresa ou setor. A avaliação da gestão e da governança corporativa, os preços de insumos de produção e a análise da concorrência são bons exemplos.
Além disso, variáveis macroeconômicas, relacionadas à economia em geral e que impactam as empresas de um determinado país, também devem fazer parte da análise. Neste caso podemos citar as taxas de juros, inflação, câmbio e desemprego.
Os principais documentos financeiros utilizados na análise fundamentalista são:
- Balanço Patrimonial, que apresenta a evolução patrimonial da empresa e fornece uma visão geral sobre a sua situação econômica e contábil;
- Demonstrativo de Resultado do Exercício, que mostra todas as receitas e despesas de um período, lucros ou prejuízos;
- Demonstrativo do Fluxo de Caixa, que registra as entradas e saídas de capital e auxilia no entendimento da geração de caixa e nas tomadas de decisão.
São estes documentos que servirão de base para os investidores definirem os indicadores de desempenho, preço e valorização, ou simplesmente, identificar boas empresas para se investir, a depender da estratégia de investimento adotada.
A análise fundamentalista e as estratégias de investimento
A análise fundamentalista não é na sua essência uma estratégia de investimento, e sim, uma ferramenta de apoio na seleção de ativos financeiros.
Existem duas estratégias clássicas que são as mais utilizadas pelos investidores e que se apoiam na análise fundamentalista: o Value Investing e o Buy and Hold.
Value Investing
O Value Investing é uma estratégia de investimento muito conhecida no mercado e que foi criada pelo americano Benjamin Graham, considerado o mentor do investidor Warren Buffet..
Essa estratégia consiste na compra de ações cujos os preços não refletem o real valor da empresa, valor este chamado de valor intrínseco e que determina o preço justo da ação.
E a partir dos fundamentos, são calculados uma série de indicadores que determinarão o potencial da ação, bem como seu preço justo. Veja alguns dos principais indicadores utilizados pelo Value Investing:
- P/L (Preço da ação / Lucro por ação): indica quanto os investidores estão dispostos a pagar pelo lucro gerado pela empresa;
- P/VPA: (Preço da ação / Valor Patrimonial da Ação): mostra quanto o mercado está disposto a pagar pelo patrimônio líquido da empresa;
- EV / EBITDA (Valor de mercado + dívidas / Resultado operacional + depreciação e amortização): mostra em quanto tempo o lucro operacional da empresa pode pagar o valor desembolsado para a aquisição da companhia;
- Dividend Yield (Dividendos pago por ação / preço da ação): indica a taxa de retorno de proventos com base no preço atual;
- ROE (Lucro líquido / Patrimônio líquido): o return on equity ou retorno sobre o investimento mostra o quão eficiente é uma empresa para gerar lucro a partir da sua estrutura.
Seu foco é na valorização das ações, não importando o prazo de investimento. Teoricamente, uma vez alcançado o suposto preço justo, o investidor poderá negociar as suas ações.
Buy and Hold
Uma segunda estratégia que utiliza os fundamentos na seleção de empresas é o Buy and Hold (comprar e segurar). Ou seja, essa abordagem tem como objetivo comprar ações de boas empresas sempre pensando no longuíssimo prazo e mantê-las na carteira enquanto entregarem valor.
O Buy and Hold é a opção mais utilizada pelos investidores que possuem como objetivo principal a construção de patrimônio, onde as ações fazem parte de uma carteira diversificada de investimentos, que pode incluir fundos imobiliários, stocks, títulos públicos, imóveis, entre outros.
Ao contrário do Value Investing, o Buy and Hold não se preocupa com o preço de compra de um ativo, mas sim com o seu valor.
O fato da estratégia se apoiar em aportes mensais e regulares, minimiza o impacto de eventuais quedas de preço no curto prazo.
O foco do investidor é no valor que a empresa possui e que é demonstrado através da análise fundamentalista.
A estratégia de investimento do Sócio de Valor
Se decidir investir, não compre ações, compre empresas. Pense em valor, não em preço. Seja um sócio, e não apenas um especulador.”
O Buy and Hold é a estratégia adotada aqui no Sócio de Valor, o qual visa a construção de patrimônio e a geração de renda ao longo do tempo.
E como eu disse no início deste artigo, ao investir em ações, você está se tornando sócio de uma empresa real, sujeita há uma série de variáveis que poderão afetar os resultados da companhia e os preços de suas ações no curto prazo.
Mas isso não quer dizer que a empresa perdeu valor.
Se você fez a lição de casa corretamente e selecionou empresas através de seus fundamentos, não há motivos para preocupação. No longo prazo elas continuarão a lhe gerar valor.
Para finalizar, veja a seguir os principais critérios que todo investidor que deseja ser sócio de empresas precisa sempre observar antes de investir o seu dinheiro:
- Adquira apenas ações ON com boa liquidez, dando preferência às empresas do Novo Mercado.
- Verifique se o Free Float é alto, acima de 25%. Free Float é a quantidade de ações em circulação, exceto as pertencentes aos controladores e as mantidas em tesouraria.
- Confirme se as ações possuem Tag Along de 100% ou no mínimo 80% para todos os investidores em caso de troca de controle da empresa.
- Avalie a produtividade da empresa observando o quanto da receita se transforma em lucro efetivamente.
- Observe se os lucros têm sido consistentes ao longo dos anos.
- Analise o equilíbrio entre a geração de caixa e o endividamento da empresa.
- Procure saber quem são os gestores da empresa e os resultados dos projetos.
- Avalie o atendimento da empresa aos sócios minoritários, entrando em contato com a área de RI (Relação com Investidores).
Conclusão
Mas afinal, qual é o melhor método para analisar ações?
Bem, se você está pensando em se tornar um trader sugiro que você se aprofunde na análise técnica e se dedique totalmente a essa atividade caso queira obter algum resultado.
Entretanto já adianto que a sua jornada vai ser bastante estressante.
Veja o que o investidor Warren Buffett pensa sobre a análise técnica. Eu acho que ele deve entender um pouquinho do que ele está falando.
“Eu me dei conta de que a análise técnica não funcionava quando virei um gráfico de ponta cabeça e aquilo não me deu uma resposta diferente”.
Mas se mesmo assim, você decidir seguir este caminho, eu realmente não poderei ajudá-lo.
Nosso foco aqui no Sócio de Valor é investir em ações no longo prazo.
Logo, desejo a você muita sorte e os melhores resultados.
Por outro lado, se o seu objetivo é se tornar sócio de boas empresas e construir o seu patrimônio no longo prazo, a análise fundamentalista e o buy and hold é sem dúvida o melhor caminho para você.
Aqui no Sócio de Valor você vai encontrar diversos conteúdos que lhe ajudarão no aprendizado da análise de seus investimentos. Por isso, inscreva-se para ser avisado sobre as novas publicações do blog diretamente no seu e-mail.
Mas caso você queira se aprofundar na análise fundamentalista e entender a linguagem dos negócios hoje mesmo, sugiro que você conheça o curso Contabilidade para Investidores. Este curso atende todos aqueles que desejam entender as demonstrações contábeis, analisar empresas e tomar suas próprias decisões de investimentos.
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Um abraço e até a próxima!
